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          400億名創優品:說不完的山寨,說不清的P2P

          2020-10-17 08:55 投中網 鄭玄

          核心提示:北京時間10月15日晚,中國最大“十元店”名創優品掛牌紐交所上市。首日開盤價報24.4美元,相比發行價漲逾20%,但此后股價回落,當天收于20.87美元,目前總市值63.4億美元(約人民幣426億元)。

            “走過路過千萬不要錯過”的十元店,能值多少錢?

            北京時間10月15日晚,中國最大“十元店”名創優品掛牌紐交所上市。首日開盤價報24.4美元,相比發行價漲逾20%,但此后股價回落,當天收于20.87美元,目前總市值63.4億美元(約人民幣426億元)。

            名創優品創始人葉國富成為最大贏家。根據招股書,上市前葉國富持有名創優品80.6%股權(約合2.21億ADS),按8月15日收盤價計算,葉國富個人身價超過46億美元(約人民幣310億元)。

            短短7年開出4200家門店,從小小的十元店發展成市值超過兩個國美的上市公司,此時無疑是名創優品和葉國富的高光時刻。但在硬幣另一面,名創優品揮之不去的偽日、山寨爭議,以及與P2P平臺分利寶千絲萬縷的聯系,都給葉國富的商業故事留下陰影。

            一切,要從17年前說起。

            10元店的500億生意

            名創優品的前身是葉國富2004年創立的哎呀呀,這家經營低端女性飾品為主的連鎖零售店,走的同樣是十元店的路子,用了6年時間開出將近3000多家門店,每年銷售額超過10個億,還請來SHE等明星代言。

            哎呀呀一度獲得達晨創投1億元投資,還曾計劃在A股上市,但因為電商沖擊、小飾品市場容量太小等因素,哎呀呀的上市計劃最終擱淺。

            哎呀呀前景黯淡,葉國富開始尋找新的機會。2013年,葉國富在日本結識了時尚設計師三宅順也,兩人一拍即合,創立新品牌名創優品。

            官網介紹,名創優品設立的初衷,是基于中國制造,讓消費者買到優質低價的產品。今年5月,名創優品進行了品牌升級,其新愿景是“成為更懂年輕人,有態度、有溫度的日用消費品”。

            根據招股書,截至2020年6月底,名創優品在全球共有4222家門店,其中2533家位于中國大陸,2019年全門店GMV總和達到190億元。

            2020財年(截至2020年6月30日)和2019財年(截至2019年6月30日),名創優品優品總營收分別是94億元和90億元,調整后凈利潤分別是8.7億元和9.7億元。

            

            名創優品今年前兩個季度受疫情影響不小,如圖所示,名創優品今年Q1和Q2營收分別為16億元和15億元,同比分別下降近3成和近4成,調整后凈利潤也分別下降了6%和85%。

            名創優品的擴張速度也因此大幅放緩。招股書顯示,名創優品今年上半年門店凈增僅11家,去年同期則增加266家門店。有趣的是,國內疫情緩解的情況下,名優創品上半年凈關閉10家大陸門店,反而在疫情嚴重的海外市場新開25個門店(大部分在Q1)。

            此次IPO,名創優品一共發行3040萬份ADS,按照20美元發行價,總共融資6.08億美元。根據招股書,融資將被用于擴張全球門店和銷售網絡,升級倉儲和物流網絡,以及提升數字化運營系統等。

            IPO前名創優品僅進行過一次外部融資。2018年9月,名創優品宣布與騰訊和高瓴簽訂總計10億元人民幣的戰略投資協議。根據招股書,騰訊和高瓴分別出資5億元,上市前各持有名創優品5.4%股權,按當前股價騰訊、高瓴各自凈賺17億元。

            事實上,名創優品的上市之路并不順利。早在2018年名創優品就宣布啟動IPO,此后在2019年6月,彭博爆料稱名創優品計劃募資10億美元。而直到今天上市,不僅時間過去將近3年,最終融資額也比彭博當初爆料少了一半。

            在這背后,偽日、山寨和涉P2P這兩大爭議,即使到今天名創優品也沒能完全擺脫。

            B面:說不完的山寨,說不清的P2P

            誕生之初,名創優品就背上了山寨的標簽。

            從名字到定位,名創優品與有著40年歷史的日本雜貨品牌無印良品高度相似——這點倒也無可厚非,學習國外的商業模式并在國內本土化,是過去20年創新經濟的常態。

            

            但名創優品LOGO與日本另一個零售品牌優衣庫“撞臉”就很難稱為偶然,也難怪B站一名UP主吐槽,這樣的設計拿來做設計師的畢設,都會因為查重而被斃掉。

            此外,名創優品引以為豪的原創設計產品中,也有不少有“山寨”其他品牌的嫌疑。僅今年9月,名創優品就因為外觀設計專利權糾紛,兩次被告上法庭。

            而對外界的“山寨”質疑,葉國富在接受《第一財經周刊》采訪時稱:“有些(元素)是有點像的。這個很正常,好的設計是通用的,會形成一種標桿。全球的手機大都長得像蘋果手機。”

            而相比山寨,P2P是圍繞在名創優品和葉國富身上一個更大的爭議。

            根據媒體報道,葉國富曾說自己先后創建了30多個互金平臺,包括“分利寶”、“人人收”、“缺錢嘛”等。在這之中,由名創優品與國內理財團隊共同創立的分利寶,在名創優品發展的過程中起到重要作用。

            2015年9月分利寶上線,根據二十一世紀經濟報道,分利寶為名創優品供應商和加盟門店“供血”。例如想要加入名創優品的加盟商,可以在有抵押的情況下,從分利寶貸款并用于加盟名創優品。

            模式并不復雜:名創優品提供擔保,加盟商從分利寶融資開店,而貸出去的資金再以保證金、加盟費等形式流回名創優品。但這種模式涉嫌自融,很快引起監管部門注意,葉國富于2016年初推出股東行列。

            而隨著2018年監管收緊,P2P行業開啟清退浪潮,分利寶也于今年8月完成清退徹底關停。葉國富和名創優品相關的其他P2P平臺也陸續關停,在名創優品的招股書中,已經難以找到相關的痕跡。

            

            值得一提的是,創立之初分利寶的主要投資人是賽曼基金,由葉國富于2013年創立。賽曼基金沒有官網,而根據天眼查的介紹,賽曼基金連續多年位列“國際私募基金”全球風險投資基金TOP100,葉國富本人在亞太地區與軟銀基金孫正義、云鋒基金馬云和順為基金雷軍齊列。

            但要真正成為比肩馬云、雷軍的企業家,300多億身家的葉國富,還有很長的路要走。

          文章關鍵詞:名創優品 山寨
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